O crescimento da dívida pública brasileira não se deve apenas aos juros altos, segundo José Júlio Senna, ex-diretor do Banco Central. Em entrevista ao WW da CNN Brasil, ele discordou das teses de André Lara Resende no artigo ‘Eu Acuso’, argumentando que a ausência de resultados primários positivos é o maior problema fiscal do país.

O que são resultados primários?

Resultados primários referem-se ao saldo entre as receitas e despesas do governo, excluindo os juros da dívida. Quando esse resultado é negativo — ou seja, quando o governo gasta mais do que arrecada, sem considerar os juros —, a dívida tende a crescer, pois o Estado precisa emitir novos títulos para cobrir o déficit.

Senna destacou um estudo empírico realizado por Fernando Holanda Barbosa Filho, do Instituto Brasileiro de Economia (IBRE), que comprova essa relação. Segundo ele, a ausência de resultados primários positivos foi a principal causa da elevação da dívida pública.

Como isso afeta o bolso do leitor?

A dívida crescente impacta diretamente a economia brasileira, especialmente por meio dos juros. Quando o governo emite mais títulos para pagar sua dívida, os juros sobem, o que encarece empréstimos e financiamentos para empresas e famílias. Isso pode dificultar o acesso a crédito e reduzir investimentos, afetando o crescimento econômico.

Além disso, um aumento na dívida pública pode levar a medidas como cortes de gastos públicos ou elevação de impostos no futuro, impactando diretamente os cidadãos. A falta de controle fiscal também pode gerar instabilidade nos mercados financeiros e afetar o poder de compra da população.

Como isso pode me impactar?

Para quem investe em renda fixa, como Tesouro Direto ou CDBs, a elevação dos juros pode ser positiva no curto prazo. No entanto, se os juros continuarem altos por muito tempo, isso pode dificultar o crescimento de longo prazo da economia e impactar negativamente os rendimentos.

O papel do governo

Senna reconheceu que os juros têm uma influência importante na dívida pública. No entanto, reiterou que a principal causa do problema fiscal não é o nível dos juros, mas sim a incapacidade de gerar resultados primários positivos. Isso exige um esforço maior de contenção de gastos e aumento de receitas por parte do governo.

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