Crise crescente de recuperação judicial e falências
As médias empresas estão no centro da crise corporativa no Brasil, segundo o estudo ‘Ciclo de Vida das Médias Empresas’, divulgado pelo Monitor RGF-BIZDOC. No terceiro trimestre de 2026, 5.389 médias empresas estavam em recuperação judicial (RJ), representando 63,6% do total nacional (8.478 casos). O índice de RJ para o setor é de 1,70 por mil empresas ativas, quase cinco vezes superior à média geral da economia (0,31 por mil). Paralelamente, 3.878 médias empresas foram declaradas falidas, ou 52% do total nacional (7.419 casos), com índice de falência (IDF) de 1,22 por mil ativas — quase cinco vezes a média geral da economia (0,27).
Setores mais afetados e dinâmicas de risco
A indústria de transformação lidera as recuperações judiciais com 1.115 casos no trimestre, crescimento de 9% em relação ao mesmo período de 2025. O comércio segue com 1.009 empresas em RJ (+17%), enquanto a agropecuária, apesar do menor número absoluto (447 casos), tem o maior índice relativo: 13,1 RJs por 100 mil ativas — um salto de 36% em 12 meses. O setor agrícola destaca-se por ter patrimônio robusto, mas é altamente vulnerável a oscilações cambiais e custos elevados de insumos importados.
Como isso afeta o seu bolso?
Se você investe em fundos imobiliários (FIIs) ou renda fixa que possuem exposição indireta ao setor industrial ou agropecuário, a crise pode impactar sua carteira. Por exemplo, FIIs com ativos em áreas de logística e construção podem ter preços pressionados por causa da alta inadimplência no setor. Além disso, o aumento de falências e recuperações judiciais eleva riscos para investidores que possuem títulos emitidos por empresas médias — como CDBs ou debêntures com garantia de ativos imóveis ou maquinários agrícolas. O índice de inadimplência de crédito PJ subiu de 2,21% em dezembro de 2024 para 3,28% em setembro de 2026, segundo o Banco Central.
Efeitos sistêmicos e alertas para investidores
A crise se intensifica por meio de ‘efeito em cadeia’: inadimplência no agro impacta a indústria de transformação, que por sua vez afeta o comércio. Esse ciclo perverso é alimentado pela dependência entre setores e pela alta inadimplência tanto de empresas quanto de consumidores finais. Para Claudio Damasceno, sócio da RGF-BIZDOC, a recuperação judicial se tornou um mecanismo para proteger o patrimônio dos sócios — algo que pode atrair mais investimentos em ativos garantidos por terras e equipamentos agrícolas.
Perspectivas e desafios futuros
Apesar do cenário sombrio, 80,7% das médias empresas sobrevivem ao longo de cinco anos. No entanto, o aumento de 61 convolações (passagem direta da RJ para a falência) no trimestre e as previsões de inadimplência persistente indicam que os próximos meses serão desafiadores para investidores e empresas.
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